Vad är volatilitet?

Volatilitet beskriver hur mycket priset på ett värdepapper rör sig över tid. Hög volatilitet innebär stora och snabba svängningar, låg volatilitet innebär mindre rörelser.

Volatilitet säger inget om riktningen. En aktie kan ha hög volatilitet och stiga kraftigt, eller hög volatilitet och falla kraftigt. Det är storleken på rörelserna som mäts, inte åt vilket håll de går.

Därför är volatilitet ett mått på osäkerhet snarare än på dålig utveckling. En lugn aktie kan ändå vara en dålig investering, och en svängig aktie kan vara en bra.

En aktie med hög volatilitet kan röra sig kraftigt både upp och ned på kort tid. Det gör den svårare att följa dag för dag.

Volatilitet mäts ofta som standardavvikelsen i avkastningen över en period. En hög standardavvikelse betyder att avkastningen varierar mycket mellan perioderna.

Man skiljer på historisk volatilitet, som bygger på faktiska kursrörelser, och implicit volatilitet, som bygger på förväntningar i optionsmarknaden. Den implicita volatiliteten speglar vad marknaden tror om framtiden.

För en vanlig sparare räcker det ofta att förstå att volatilitet handlar om hur mycket värdet svänger, inte om huruvida investeringen är bra eller dålig.

Anta att två aktier båda stiger 10 procent över ett år. Den ena rör sig lugnt uppåt, den andra svänger kraftigt upp och ned på vägen.

Båda har samma avkastning, men olika volatilitet. Den svängiga aktien har högre volatilitet, vilket innebär att värdet under resan har varierat mer.

Om du behöver pengarna mitt under året kan den svängiga aktien ha varit värd betydligt mindre just då. Exemplet visar varför volatilitet spelar roll även när slutresultatet är detsamma.

Volatilitet och risk hänger ihop men är inte samma sak. Volatilitet mäter hur mycket värdet svänger, medan risk handlar om sannolikheten att förlora pengar eller att inte nå sitt mål.

En bred fond kan ha lägre volatilitet än en enskild aktie, eftersom svängningarna jämnas ut över många innehav. Det gör spridning till ett sätt att hantera volatilitet.

Men låg volatilitet betyder inte riskfritt. Även en lugn investering kan förlora värde. Läs mer i guiden Riskspridning: så sprider du risken.

Volatilitet påverkar hur du upplever ditt sparande. Hög volatilitet kan kännas obehagligt och locka till panikförsäljning, även om den långsiktiga utvecklingen är god.

Därför är det viktigt att välja en risknivå du kan hantera. En portfölj du kan hålla fast vid i en nedgång är mer värdefull än en som teoretiskt ger högre avkastning men som du säljer i panik.

Tidshorisonten spelar också roll. Ju längre du kan låta pengarna ligga, desto mindre betyder kortsiktiga svängningar.

Ett vanligt missförstånd är att hög volatilitet alltid är dåligt. Hög volatilitet innebär större svängningar, men kan också ge högre möjlig avkastning över tid.

Ett annat är att låg volatilitet betyder låg risk. En investering med låg volatilitet kan fortfarande förlora köpkraft eller ge svag avkastning.

Många tror också att volatilitet går att förutse exakt. Volatilitet varierar över tid och är svår att förutsäga, särskilt på kort sikt.

Volatilitet används för att beskriva hur orolig en marknad är. I perioder av osäkerhet stiger volatiliteten ofta, medan lugna perioder har lägre volatilitet.

För en långsiktig sparare är det sällan lönsamt att försöka tajma volatiliteten. Det viktigare är att välja en risknivå som passar din tidshorisont.

En bred fond har ofta lägre volatilitet än en enskild aktie, eftersom svängningarna jämnas ut över många innehav.

Hög volatilitet kan också ge möjligheter, eftersom priset svänger mer. Men den som vill utnyttja det behöver en tydlig plan och tålamod.